한화손해보험, 실적부진 전망에…목표주가 하향-DB금투

[뉴스토마토 이종호 기자] DB금융투자는 한화손해보험(000370)에 대해 내년 실적부진이 예상된다며 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 8400원으로 하향했다.

 

이병건 DB금융투자 연구원은 "자동차보험손해율 악화에 따른 손익 악화와 후순위채와 신종자본증권 발행에 따른 이자부담을 감안해 실적전망을 하향한다"며 "자본증권의 적극적인 활용을 통해 주주가치 희석의 가능성을 줄인 것을 긍정적으로 평가하지만 자보손해율 악화로 실적 부담이 큰 상황에서 신종자본증권과 후순위채 이자는 상당한 부담이 될 수밖에 없다"고 말했다.

 

이 연구원은 "다만 여전히 저평가되어 있는데다 자보손해율 반전 시점을 기다리자는 입장이므로 매수 의견은 유지한다"며 "내년 중 정비수가를 반영한 보험료 인상 외 추가적인 유의미한 인상이 이뤄진다고 가정할 때 2020년에야 소폭이나마 하락할 수 있을 것"이라고 전망했다.

 

그는 "7월 1900억원의 신종자본증권이, 10월 3500억원의 후순위채가 발행됐다"며 "후순위채 이자와 신종자본증권 배당은 2018년 각각 134억원과 61억원이던 것이 내년에는 각각 265억원과 123억원으로 증가할 것"이라고 설명했다. 

 

이종호 기자 [e-mail]