[뉴스토마토 박승원기자] 신주인수권부사채(BW)를 발행했던 코스닥 상장사들이 신주인수권 행사가액을 낮추는 사례가 잇따르고 있다.
코스닥시장이 지지부진한 흐름을 보이는 가운데 주가 하락으로 가격 조정이 불가피해졌기 때문.
하지만, 행사가격 하향에 따른 유통물량 증가는 주가에 악재로 작용할 수 있어 투자자들의 주의가 요구된다.
24일 금융감독원 전자공시 시스템에 따르면 이달 들어 지난 22일까지 신주인수권 행사가액을 조정한 상장사는 총 39개사. 지난해 같은 기간(20개사)과 비교해 95%나 급증한 수치다.
케이블 카드 전문회사인
코아크로스(038530)는 지난 17일 시가 하락을 이유로 신주인수권 행사가액을 기존 1255원에서 977원으로 하향 조정했다. 이에 따라 행사가능 주식수는 159만3620주에서 204만7080주로 늘었다.
앞서 지난 1일에도 같은 이유로 신주인수권 행사가액을 1090원에서 1040원으로 내렸다. 행사가능 주식수 역시 146만7888주에서 153만8460주로 증가했다.
의류업체인
지엔코(065060)도 지난 8일에 시가 하락으로 신주인수권 행사가액을 조정했다. 기존 2318원에서 2063원으로 내렸다. 행사가액 하향 조정으로 행사가능 주식수도 301만9844에서 339만3116주로 늘었다.
지난 5일에도 같은 이유로 행사가액을 기존 2206원에서 2109원으로 하향 조정해 행사가능 주식수가 362만6473에서 379만3266주로 증가했다.
나노(Nano; 10억분의 1) 기술 전문업체인
나노트로닉스(010670) 역시 지난 3일과 1일 두 번에 걸쳐 시가 하락을 이유로 신주인수권 행사가액을 하향 조정했다.
이처럼 이들 코스닥 상장사들이 신주인수권 행사가액을 잇따라 조정에 나서는 이유는 코스닥시장이 지지부진한 흐름을 보이는 영향이 크다.
자금 조달을 위해 신주인수권부사채(BW)를 발행했지만, 만기일이 가까워지는데도 주가가 권리행사가보다 크게 밑돌고 있기 때문.
실제로 지난 3월20일 발행주식의 1.19%의 신주인수권이 행사된 코아크로스는 당시 1250원이었던 주가가 전일 905원으로 27.6% 떨어졌다.
지난 4월3일 발행주식의 3.68%의 신주인수권이 행사된 나노트로닉스 역시 당시 5710원에서 전일 2340원으로 주가가 59%나 급감했다.
문제는 이번에 행사가격이 조정된 이들 상장사의 주가가 떨어질 가능성이 있다는 데 있다.
상장사가 BW를 발행했다는 사실만으로도 부담스러운데 발행기업인 상장사 입장에서는 BW 물량이 대거 주식으로 전환되면 시장에 풀리는 물량이 일시에 늘어 주가를 떨어뜨리는 악재로 작용하기 때문.
이 때문에 기존 주주들의 경우엔 손해가 우려돼 주의가 요구된다는 지적이다.
한 증권업계 관계자는 "최근 주가 하락을 이유로 기업들이 신주인수권 행사가격을 하향조정하기도 한다"며 "신주인수권 행사가격을 하향 조정할 경우 이는 주식 발행수의 증가로 이어지며, 주식의 유통 물량을 증가시켜 주가의 하락을 부추길 수 있다"고 진단했다.
또 다른 증권업계 관계자도 "신주인수권 행사가격의 조정은 기존 주주입장에서 악재가 계속해서 겹치는 악순환을 초래할 수 있다"며 "주가 하락으로 인해 행사가격이 조정이 되면 발행주식수가 늘어나게 되고, 이로 인해 주당순이익(EPS)이 낮아져 주식의 가치는 계속해서 떨어진다"고 설명했다.
그는 이어 "특히, 신주인수권부사채(BW) 발행에 따른 오버행(대기물량) 이슈가 커지게 되면 주주가 아닌 투자자들의 경우에는 해당 상장사의 주식을 사기 꺼리게 될 것"이라며 "결국, 기존 주주는 주가 하락에 투자심리마저 냉각되는 악재라고 볼 수 있다"고 덧붙였다.