한은 "한국 금융시스템 안정 위해 외환안정기구 필요"

환위험 헤지위해 해외차입 증대시키며 금융시스템 취약

[뉴스토마토 김혜실기자] 우리나라 금융시장 안정을 위해서는 외환안정기구가 필요하다는 주장이 나왔다.

 

9일 한국은행 'BOK 이슈노트'에서 신현송 프린스턴대학교 경제학과 교수는 "한국 금융시스템의 안정성 제고를 위해서는 기업의 헤지거래가 은행의 해외차입으로 연결되는 파급경로를 차단할 제도적 장치를 마련할 필요가 있다"며 이 같이 주장했다.

 

기업들의 선물환 매도거래 상대방이 된 은행들이 선물환 매입에 따른 외화자산 매입초과의 환위험을 헤지위해 해외차입을 증대시키면서 금융시스템 취약성이 발생하고 있다고 분석했다.

 

금융위기 시에는 늘어났던 해외 단기차입의 차환이 중단되면서 금융시스템이 혼란에 빠질 수밖에 없다는 설명이다.

 

신 교수는 "이러한 제도적 장치의 하나로서 은행 대신 기업의 선물환 거래 수요를 충족시켜 주는 외환안정기구를 생각해 볼 수 있다"면서 "외화표시 자산과 부채를 일치시키기 위한 헤지목적의 해외차입 유인을 갖지 않는 기구여야 한다"고 말했다.

 

신 교수는 "외환안정기구는 이윤극대화를 추구하지 않으며, 자산 및 부채 평가는 미 달러화로 해야 할 것"이라며 "실수요에 따른 헤지거래를 위해 선물환을 매도할 경우 외환안정기구가 이를 수동적으로 매입한 다음 이에 따른 외화자산 증가를 다른 외화자산 축소로 상쇄해야 한다"고 말했다.

 

하지만 현실적으로 기구를 만들기 위해서는 추가적인 검토가 필요하다는 설명이다.

 

신 교수는 "외환안정기구가 실제로 현실화되기 위해서는 재원조달 문제, 동 기구의 지배구조, 외환시장 발전 및 대외신인도에 미치는 영향, 기존 금융기관과의 관계 등 여러 가지 세부사항에 대해 추가적인 검토가 필요할 것"이라고 덧붙였다.